فلزات گرانبها زیر سایه ابهام اقتصادی و ریسک ژئوپلیتیک | پیام برای بازارهای جهانی و ایران

به گزارش ایده روز آنلاین، ترکیبی از داده‌های متناقض اقتصاد آمریکا، ابهام در مسیر سیاست پولی فدرال رزرو و افزایش تنش‌های ژئوپلیتیکی در خاورمیانه، محرک اصلی این صعود عنوان می‌شود.

طلا؛ پناهگاه امن در میانه ابهام سیاست پولی

بهای طلا در معاملات روز جمعه به سمت سطح ۵,۰۴۰ دلار حرکت کرد؛ سطحی که نشان‌دهنده تشدید تقاضای سرمایه‌گذاران برای دارایی‌های امن است.

صورتجلسه کمیته بازار باز ،فدرال رزور نشان داد میان اعضای کمیته درباره زمان و شدت کاهش نرخ بهره اختلاف‌نظر وجود دارد. این شکاف دیدگاهی، امیدها به کاهش سریع نرخ بهره را تضعیف کرده و بر عدم قطعیت افزوده است.

از سوی دیگر، داده‌های تازه اقتصاد آمریکا تصویری دوگانه ارائه داد. طبق این داده ها رشد تولید ناخالص داخلی سه‌ماهه چهارم به ۱.۴ درصد (سالانه‌شده) کاهش یافته و درعین حال نرخ رشد تورم بالاتر از انتظار بوده است. همچنین متقاضیان جدید بیمه بیکاری به ۲۰۶ هزار نفر کاهش یافت که نشانه‌ای از تداوم استحکام بازار کار است.

این ترکیب رشد کندتر اما تورم چسبنده باعث شده مسیر کاهش نرخ بهره پیچیده‌تر شود و انتظارات بازار درباره زمان آغاز سیاست انبساطی عقب‌نشینی کند. در چنین فضایی، طلا همچنان به‌عنوان پوشش ریسک در برابر ابهام سیاستی و تنش‌های ژئوپلیتیکی جذاب باقی مانده است.

افزون بر عوامل پولی، گسترش حضور نظامی آمریکا در خاورمیانه نیز نگرانی‌ها درباره شوک‌های احتمالی عرضه انرژی را افزایش داده و جریان سرمایه به سمت دارایی‌های امن را تقویت کرده است. البته همزمان با تعطیلات سال نو قمری در آسیا، تقاضای فیزیکی کاهش یافته و حجم معاملات پایین بوده است.

جهش نقره؛ ترکیب ریسک سیاسی و تقاضای صنعتی

در کنار طلا، نقره نیز با رشدی نزدیک به ۴ درصد به بالای ۸۰.۵ دلار در هر اونس رسید و روند بازیابی خود را تقویت کرد. نقره به‌دلیل ماهیت دوگانه خود—هم به‌عنوان دارایی امن و هم فلزی صنعتی—واکنشی پرنوسان‌تر به تحولات سیاسی و اقتصادی نشان می‌دهد.

افزایش تنش‌ها میان واشنگتن و تهران پس از تعیین ضرب‌الاجل هسته‌ای از سوی دونالد ترامپ و هشدار ایران درباره واکنش احتمالی، بار دیگر پرمیوم ریسک را به بازارها بازگرداند؛ عاملی که نوسان‌پذیری نقره را تشدید کرده است.

در عین حال، رشد ضعیف اقتصادی آمریکا در کنار تورم بالاتر از انتظار، پیش‌بینی نرخ بازدهی واقعی را دشوارتر کرده است. کاهش رشد معمولاً به سود سیاست‌های انبساطی است، اما تداوم تورم بالا مانع از تصمیم‌گیری سریع برای کاهش نرخ بهره می‌شود. این وضعیت، جذابیت فلزات گرانبها را افزایش داده است.

پیام برای بازارهای جهانی و ایران

صعود همزمان طلا و نقره نشان می‌دهد سرمایه‌گذاران نسبت به آینده سیاست پولی آمریکا و تحولات ژئوپلیتیکی محتاط‌تر شده‌اند. اگر داده‌های تورمی همچنان بالا باقی بماند، فدرال رزرو احتمالاً در کاهش نرخ بهره تعلل خواهد کرد؛ سناریویی که می‌تواند نوسان در بازارهای ارز، سهام و کالا را افزایش دهد.

برای اقتصاد ایران نیز روند صعودی فلزات گرانبها اهمیت مضاعف دارد. افزایش قیمت جهانی طلا معمولاً بر بازار داخلی سکه و طلا اثرگذار است و می‌تواند انتظارات تورمی را تشدید کند، به‌ویژه در شرایطی که ریسک‌های سیاسی منطقه‌ای نیز پررنگ‌تر شده‌اند.

در مجموع، بازار فلزات گرانبها وارد مرحله‌ای شده که در آن هر داده تورمی یا سیگنال ژئوپلیتیکی می‌تواند به‌سرعت قیمت‌ها را جابه‌جا کند. تا زمانی که مسیر نرخ بهره آمریکا شفاف نشود و تنش‌های منطقه‌ای فروکش نکند، طلا و نقره احتمالاً در مدار نوسانی اما با تمایل صعودی باقی خواهند ماند.